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“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

2019-06-14 10:09:21   来源:投资家网  作者:财经锐眼 

摘要:政策红包,国产奶粉迎春天

政策红包,国产奶粉迎春天


说起国产奶粉,很多国人往往无奈地摇头,?#28304;?#19977;氯氰胺事件之后,国产奶粉就陷入巨大的“信任危机?#20445;?#38144;量骤减。


前几天,奶粉行业传来大消息,国家七部门联合派发政策大红包,国产奶粉迎来焕然一新的春天。


6月3日,国家发?#22856;?#31561;七部门联合发布《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》(简称《方案》),严禁进口大包装婴幼儿乳粉境内分装,力争国产奶粉自给水平稳定在60%以上。


此外,为做强做优国产乳业,鼓励各地通过企业并购、协议转让、联合重组、控股参股等多种方式,开展婴幼儿配方乳粉企业兼并重组,淘汰落后产能。

“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

消息一出,市场振奋。6月3日当天,上市奶企股价普遍上涨,贝因美(002570.SZ)、西部牧业(300106.SZ)等龙头乳企迅速涨停,在A?#19978;?#36215;一波小高潮。

“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

可以说,2008年的三氯氰胺事件,是国产奶粉发展史上的一道分水岭。它不仅深深刺痛了中国父母的心,也让国产奶粉形象崩坏,销量坍塌。


2008年之前,国产奶粉的市场占?#26032;?#19968;度超过65%;三聚氰胺事件爆发之后,国产奶粉的市场占?#26032;?#36805;速下滑至仅剩20%。


如今,二胎政策全面放开,婴幼儿奶粉市场大爆发,2018年的销售金额达到2200多亿,未来还有更大的增长空间。


对于当前的中国经济而言,发展内需是当务之急,而体量巨大的婴幼儿奶粉市场,自然也?#28949;?#22806;。


在此背景下,国家发?#22856;?#31561;七部门提出国产奶粉自给率提升至60%以上,尽量把人口红利留在国内,也给中国奶企打了一剂强心针。


贝因美?#21495;?#20111;为盈,整装待发


6月11日,贝因美再?#26085;?#20572;,成了资本市场的热门话题,这对于刚刚?#24052;研?#25688;帽”的贝因美而言,实属不易。


三氯氰胺曝光后,国产奶粉陷入“信任危机?#20445;?#20316;为婴幼儿奶粉龙头企业之一,贝因美首当其冲,销量骤降,业绩大跌。


2016年和2017年,贝因美连续两年亏损,被证监会实施“退市风险警?#23613;保?#32929;票简称由“贝因美”沦为“*ST因美?#20445;?#25379;扎在退市边缘。


值此危难之?#21097;?#36125;因?#26469;?#22987;人谢宏回归,通过在?#25918;?#31471;、销售端、成本?#35828;?#19968;系列?#27597;錚?#24102;领公司快速回归正轨。

“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

(贝因?#26469;?#22987;人谢宏)

2018年,贝因美实现营收24.9亿,实现归属?#28949;?#28070;4111万元,扭亏为盈,股票简称恢复为“贝因美?#20445;?#25104;功留在资本市场。


今年年初,贝因美与合作多年的新西兰乳企恒天然“和平分手”。1月2日,贝因美出售了恒天然达润工厂51%的持股,此后将业务重心放到国内。


6月10日,贝因美公告称,公司旗下安达奶业和现代牧业拟与康宏牧业合作,成立黑龙江康贝牧业,共同经营安达奶业旗下的现代牧场和中本牧场。

“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

贝因?#26469;司?#19982;《方案》鼓励奶企并购重组的?#38477;?#19968;致,这大概?#24425;?#36125;因美近日股价大涨的直接原因。利好当前,2019年被外界视为贝因?#26639;此?#30340;开端。


伊利股份:股价创新高,强者恒强


伊利股份(600887.SH)成立于1993年,并于1996年成功上市,是中国乳企当之无愧的“老大哥?#20445;彩?#20013;国老百姓家喻户晓的大?#25918;疲?#19968;举一动?#24613;?#21463;关注。


与贝因美股价大涨类似,近期伊利股价走势也很抢眼。6月11日,伊利盘中最高价冲至32.55元,创近一年新高。


今年以来,伊利股份一路上扬,从去年年末低点21元涨至最高32.55元,累?#26222;?#36229;50%,公司总市值也日益?#24179;?000亿。


“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

2009年至今,伊利股价在十年间累?#26222;?#24133;为2669%,而同期贵州茅台(600519.SH)涨幅为1215%。不同于贵州茅台异常高调的做派,伊利早已闷声发大财。


多年来,伊利业绩始终保持稳定增长。2018年,公司实现营收796亿,同比增长16.89%;扣非?#28949;?#28070;58.8亿,同比增长10.32%,稳居亚洲乳业第一。


对于伊利这样的“巨无霸”而言,营收、?#28949;?#21452;双实?#33267;?#20301;数增长,这份成绩单着实来之不易。


今年4月9日,伊利公告称,公司拟以自有资金回购股票,回购金额在50-100亿之间,?#24247;?#26159;用于股权激励。

值得一提的是,目前伊利无实控人,通过股份回购实施股权激励,加大内部员工持股比例,有利于深度绑定多方利益,实现股东利益最大化,进而激发员工潜力,推动公司可?#20013;?#21457;展。


此外,伊利积极推进全球布局,除在中国乳都呼和浩特建立国际化的产业园外,还在?#20998;蕖⒚乐蕖?#22823;洋洲及东南亚等优质乳源产地不断跑马圈地,?#34892;?#35843;动全球奶业资源。


随着马太效应日益加剧,伊利强者恒强,不仅稳坐国内乳制品行业第一的宝座,更是在全球乳制品行业崭露?#26041;牽?#34586;声国际。


三元股份:多元化布局,业绩大涨


在2008年的三氯氰胺事件中,?#26412;?#26412;?#30103;放?#19977;元股份(600887.SH)独善其身,产?#20998;形?#26816;测出三氯氰胺,一时间名声大噪,产品热卖。


2008年,三元实现营收14.14亿元,同比增长28.2%?#36824;?#27597;?#28949;?#28070;0.41亿元,同比增长87.2%;扣非?#28949;?#28070;0.3亿元,同比增长55.70%,在国内乳制品市场独占鳌头。


但是,坐拥天时地利人和的三元,没有深耕产品,却走上并购扩张之路,分别于2008年、2011年将河北三鹿集团、湖南太子奶收入囊?#23567;?/p>


遗憾的是,三鹿作为三氯氰胺事件的“始作俑者?#20445;?#21517;声早就臭了,而太子奶也因管理不?#31080;?#20020;破产边缘,两大收购标的长期处于亏损状态,不仅对三元业绩毫无助益,反而拖了后腿。


2012-2017年,三元营收始终保持稳定增长,但公司盈利却出现较大波动,陷入“增收不增利”的尴尬境地。

“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?



“红包”来了:国产奶粉在崛起,能否战胜洋奶粉?

近年来,三元开始尝试多元化布局,在原有乳制?#20998;?#19994;之外,不断向冰淇淋、涂抹酱等领域蔓延。

2016年,三元买入?#26412;?#33406;莱发喜,艾莱发喜主要从事加工、销售冰淇淋、牛奶制品、糕点等,并拥有高端冰淇淋?#25918;啤?#20843;喜”。


2018年,三元联手复星集团,对法国Brassica Holdings发起收购,而Brassica Holdings旗?#27695;?#36164;子公司StHubert已有113年历史,主要产品有涂抹酱、植物酸奶、饮料、甜品等。


多元化布局带动三元业绩回暖。2018年年报显示,三元实现营收74.6亿,同比增长21.8%?#36824;?#23646;?#28949;?#28070;1.8亿元,同比大增137.25%。


业绩大涨又遇政策利好,三元股价在近期开始反弹。此外,在政策红包刺激下,港股上市的蒙牛乳业(02319.HK)?#33073;?#22763;利国?#21097;?1230.HK)也在近期股价大涨。


国奶正崛起,谁能当先锋?


?#23548;?#19978;,早在《方案》出炉前,国产奶粉已经迈入高?#20998;?#21457;展新?#36125;?#22312;国内市场占?#26032;手?#24180;提升。


近期,全球知名市场调研公司尼尔森发布了《2018年中国婴幼儿配方奶粉市场环境洞察》报告。


报告显示,从2017年到2018年,国产奶粉的市场份额已经由40.7%提升至43.7%,销售额增速从14.5%上升至21.1%。


此外,2018年,国产奶粉在母婴渠道的增速为25.4%,远超外资奶粉10.1%的增速。而伊利、飞鹤、君乐宝、圣元、完达?#20581;?#36125;因美等六大龙头企业在电商渠道增速达48.9%,甩外资奶粉好几条街。


如今《方案》落地,严禁进口大包装婴幼儿乳粉境内分装,力争国产奶粉自给水平稳定在60%以上,无异于为国产奶粉又开辟出一片新天地,未来大有可为。


面对政策利好,国内乳企能否抓住机遇迎接挑战?能否彻底?#27492;?#34892;业阴霾,生产出100%合格的,完全令国人放心的奶粉,这是所有人都关心?#22856;?#39064;。


国货当自强,期待国产奶粉真正成为民族?#26223;粒?/p>


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